“从短期来看，市场是一台投票机，从长期来看，它是一台称重机”

在经历了过去一年令人恐惧的下跌之后，第二次巨大的股市反弹刚刚结束，我认为现在应该进行一些反思。

对于那些记忆力很短的人（或避免新闻的人），从1月到2月初，股市绝对低迷，油价跌至每桶30美元以下，中国对增长的担忧再次成为人们关注的焦点。

道琼斯指数曾在短短几周内下跌超过2,000点。一世’如果我说没有’在这一点上要削减和奔跑的冲动。

当然，我在八月的 闪存崩溃。而且，接下来发生了什么？两种情况下，股票市场在两个月内迅速恢复到崩溃前的水平。这里’崩溃和反弹的图形描述：

可以从每个课程中吸取相同的教训“crash and rebound” – namely, 市场时机不’t work。当您有最大的销售欲望时，通常是应该购买的时间。短期内，情绪会扰乱您的理性思维过程。但是，从长远来看，恐慌情绪会平息，市场正常回报。

这使我想起了我最近遇到的一句话：

从短期来看，市场是一台投票机，从长期来看，它是一台称重机.

有 辩论 关于此报价的来源。沃伦·巴菲特（Warren Buffet）声称他的导师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）曾经写过这篇文章。但是，报价可以’t be found in Graham’的两个投资杰作 安全分析 要么 聪明的投资者.

巴菲特声称格雷厄姆曾经在他的教室里这样说过（巴菲特是其中的一个学生）。在巴菲特的书中可以找到类似的引文（巴菲特引用格雷厄姆的话）。 1993伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）股东致辞,

从短期来看，市场是投票机–反映只需要金钱而不需要智力或情绪稳定的选民登记测试–但从长远来看，市场是一台称重机。

不管确切的出处，报价都是出色的，与今天和当时一样重要–市场价格代表（通常是非理性的）短期人气竞赛，类似于对政治选举的投票，但从长远来看，由于资本回报率，经济增长和通货膨胀（对于个人投资者而言，股息往往使价格上涨）付费）–类似于称重机。

It’s可以在动荡时期引用的报价，以帮助您放松心情，因为其他所有人都感到恐慌（被动指数投资 也可以提供帮助）。

这些天来这种情况经常发生。