指数基金与托管共同基金
让’s take a look at 指数基金 并将它们与积极管理的内容进行比较 共同基金。它’了解两者之间的区别很重要，因为在雇主赞助的退休计划中，您可以选择两者。为了真正理解指数基金，您需要先退后一步并讨论它们的含义。‘cloning’ –股票市场指数。
什么是股市指数？
股市指数衡量一组股票的综合价值。指标可以通过一套规则选择，也可以由委员会手工选择。最受欢迎的指数之一是 S&P 500，这是委员会选择的一组500只大型（市值）股票，其中大多数是国内股票，意在模仿整个市场。市场指数的另一个例子是Russell 2000，其中包括2000只小型股。您’我们还将找到衡量不同领域股票的指数，例如国际，医疗保健，房地产，房地产投资信托基金’，以及几乎所有其他可以对股票进行分组的方式。
什么是指数基金？
指数基金是一种试图模仿股票市场指数表现的共同基金。像共同基金一样，指数基金的股票价值是基于他们投资的所有股票的资产净值。指数基金不是定期通过有管理的交易买卖股票，而是根据一系列规则定期改变投资或由很少的委员会选择更改。他们中的许多人完全将人为决定因素排除在外。
第一个指数基金是由1975年创立的 先锋队 创始人John Bogle。有些人认为博格尔’哲学基于这本书 华尔街随机漫步 伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）的观点认为，不能始终超过市场平均水平。迄今为止，Bogle（现已从Vanguard退休）和Vanguard仍然是大力投资指数基金的拥护者，而Vanguard现在已成为全球第二大共同基金公司。
最近，跟随指数并在股票市场上交易的基金– 交易所买卖基金’s – are another 被动指数投资.
为什么指数基金更好？
指数基金的支持者指向的数据表明，由于以下原因，它们始终优于其积极管理的共同基金同行：
- 通常他们的管理费较低（因为他们没有’t积极管理）。比例似乎不大，但是经过数十年的考验，它可以带来巨大的改变。
- They trade much less, so turnover ratio is lower. As a result capital gains 税收 can be lower.
通常将指数基金与共同基金进行比较会使它们看起来更有利。那里有共同基金经理，他们的目标是满足市场指数，而不是始终跑赢大盘。因为他们 ’积极管理，他们的费用更高，周转率也更高。而且，通常来说，那里有一些可怕的共同基金经理。在购买任何股票之前，先检查他们的历史是很有意义的。
对指数基金和托管共同基金进行真实比较
我的意见是，您应该利用提供给您的东西。先锋是我的雇主’401K计划管理员，在我的计划中，我可以选择指数基金和共同基金。您可能也这样做。因此，以真实的眼光看一下401K计划中的指数基金与可比较的共同基金。
看着：
- 年度业绩
- 年度费用比率
- 1、3、5和10年的结果。
Google财经 是执行此操作的好工具。只需查找一种简单的方法，然后在性能图表中添加另一种即可进行比较。
另外，请记住，积极的共同基金经理会发生变化。而且，在未来几年中，性能优异的好几年可以与不好的几年中的糟糕表现相抵消。平均律几乎赶上了每一个基金经理。
结果
您’ll find a number of 投资者s who invest solely in 指数基金 because they buy into the Bogle rhetoric that 指数基金 are superior in every way in the long run. In many cases, they are.
我个人几乎完全转向了指数基金和ETF’s.
相关文章:
很棒的帖子。一世’我听了先锋’在指数基金的播客中，他们提到70％的时间表现优于积极管理的基金，并且反对追逐收益率最高的最新基金经理是损失资金的最佳方法。那时我不再研究托管基金，但这似乎是一个错误…似乎，如果您能找到一种费用比率相当低且在相当长的一段时间内始终优于指数基金的主动管理型基金，那么资产配置背后的额外情报应有很大的机会超越常规。感谢您的见解。
嘿，迈克尔。最重要的是，您愿意花多少钱寻找值得投资的经理？如果你’如果您不愿意做可靠的研究，那么使用指数基金可能会更好– and certainly, that’在完成研究之前，这是一个不好的起点。
先锋队在这一领域进行了许多研究（正如预期的那样），他们发现，绝大多数基金管理人很可能并没有始终如一地打败市场。击败市场的经理通常只做大约5年左右的时间，然后又有5-10年甚至更长的时间，他们在市场中表现不佳。它们具有短的热条纹和长的冷条纹。我发现以下说法日新月异：“只有两种类型的投资者：’不知道市场表现如何，那些谁不知道’t know that they don’t know”. Now I’我不是说那里没有任何经理人能够更稳定地击败市场，但是他们’非常难得，不容易发现。一世’我有点滑稽，但是你’更可能找到一壶金币的妖精。
对于绝大多数投资者来说 ’最好购买指数基金并了解您’在100％的时间里重新获得市场的公平份额，而不是依靠基金经理的技能，他们中的大多数人并没有定期超过市场表现，不足以使其一开始就值得。
据我了解，如果我在指数共同基金中投入X美元，除非我投入更多资金或取出资金，否则我通过共同基金持有的股票数量将不会改变（在调整拆股后）。
我知道托管基金的情况有所不同。如果市场崩溃，而我想保持警惕，那么基金经理将仍然不得不以低迷的价格出售股票，以兑现想要退出的基金持有人的现金。
谁能对此添加任何见解？
看看过去的记录？过去的表现并不代表未来的结果。持续跑赢市场的积极管理型基金的需求将会增加，因此价格也会上涨。价格上涨将减少以较高价格购买股票的人的未来收益。
@科迪–您的评论反映了一个普遍的误解。请查看我的文章，了解共同基金的资产净值’确定（价格）。市场对基金的需求对其价格没有影响。请看这篇文章： //effortsias.com/blog/2008/05/13/how-is-a-mutual-funds-share-price-nav-determined/
为了piggy带它，它’不一定会影响基金的资产净值，而是’称为资产膨胀。随着基金的持续增长，保持策略一致性的能力会随着时间的推移而变得越来越难。建立和减少投资组合中头寸的能力变得更加困难。这通常会导致性能下降。
案例和重点：富达麦哲伦（FMAGX）。
有些经理人可以拥有较大的规模，并通过留在市场的流动部分（例如投资级固定收益）来避免资产膨胀，并使用更复杂的衍生产品结构来获得敞口。
Case and point: PIMCO 总回报 (PTTRX).
指数基金占所有基金的80％。使它成为401K的轻松选择。
先生们，我有几个问题。您能详细解释一下什么是指数基金吗？ （在彭博社，它说指数基金是在每个交易时段结束时定价的，是否可以交易？我理解共同基金不是交易性基金，ETF是交易性基金。对吗？
为什么在诸如罗斯或401k这样的税收友好帐户中，周转率很重要？
我的雇主为我的401k基金提供的选择非常有限。但是，我’m a big fan of the S&P 400中型基金，我的资金大部分在那。一世’我对我的选择非常满意，’几乎可以轻松地进行投资。
Excellent 文章. 您 have answered what I’ve been researching.
截至2014年1月，这是上次更新，因此该文章非常不准确。
是的，示例大约是2008年。
因此，以您的案例为例，我们将被动国际置于主动管理之上。 2015年7月更新–自2008年以来，过去6年中ARTIX与VGSTX的比较，现役经理ARTIX超过了VGSTX–值得一提的是，在过去6年中，有5年的提款额显着减少，因此投资者始终保持投资状态以参与收益（请参见2011年和2014年）。
2009
ARTIX +39.77
VGSTX +36.73
2010
ARTIX +5.91
VGSTX +11.12
2011
ARTIX -7.26
VGSTX -14.56
2012
ARTIX +25.39
VGSTX +18.14
2013
ARTIX +25.18
VGSTX +15.04
2014
ARTIX -0.94
VGSTX -4.24
唯一的“winning”被动的一年是2010年–这些都是从晨星公司撤出的，因此包括费用净额。如果我要延长10年，可以追溯到2005年–在过去10年中，ARTIX的表现超过了7个，甚至“under-performance”在这两年中，这是短暂的– see below.
2008
ARTIX -46.96
VGSTX -44.10
2007
ARTIX 19.73
VGSTX 15.57
2006
ARTIX 25.56
VGSTX 26.64
2005
ARTIX 16.27
VGSTX 15.57
在拉动之前“taxes”索引更好的名片，再次是Morningstar上的公共信息– here is the “investor” return to account for 税收/distributions on the 10 year annualized.
ARTIX 7.09％的年化利率为10年“Investor Return” on 7.67% “Total Return”
VGSTX 4.17％年化10年“Investor Return” on 5.42% “Total Return”
嘿等一下Vangaurd的国际指数基金如何为我提供比总回报低131个基点的收益？尽管我的收费仅为22个基点，但我还是省钱了，尽管我更省钱了？
我可以通过尝试说出自己的方式为您省去麻烦。是的，索引适用于美国大型股与标准股&但是，如果P 500涉及国际范围广泛，而您却拥有多个国家，经济体，货币和政策，而指数基金则买入P 500，它会受到变化，转移和再平衡的影响。国际活跃的经理不仅可以选择安全，还可以选择哪些国家和地区以及经济形势和货币顺风来帮助回报。
通过TD Ameritrade，我的401K越来越少。
我老婆和我64岁&63.我年纪轻轻就不能亏钱，但今年我们的帐户减少了约10％。
我拼命地寻找一个相对安全的地方来放置一个401K，它将获得合理的回报（无论今天是什么）。
有任何想法吗？
寻找一个好的顾问
对于托管共同基金或托管帐户，没有有效的论据，除非有人可以同时声称该基金或该经理可以预测未来（根据定义，这是不可能的）。是的，会有（没有），但会有少数人（扣除费用和支出之后）跑赢市场–在三十年内可能是1％或2％–但没人知道这些人会是谁。
Therefore, lowest cost 指数基金 (unless you can predict the future, have genuine insider information, have enough money to control an entire 标记et, etc.) will make an 投资者 superior to
几乎所有的基金，经理和媒体顾问，除了我们无法预测的非常稀有，卓越的基金。任何反驳都是纯粹的一厢情愿或只是基本的骗局。回溯测试可以证明任何事情；好的广告说服了回溯测试等于“fore testing”（不存在）。“Research”投入资金几乎没有用–在预测未来方面，但它带来了希望。校正：可以预测的一个未来数字大约是基金或顾问所管理资产的回报百分比。对冲基金可以占到3％到5％，甚至更多。成为基金经理，但投资于广泛的市场指数基金。
注意：您可以看到，当我最初发表本文时，我已经开始倾向于这种方式了，但是此时我已经完全参与了指数基金投资和托管基金的交易。
共同基金不是骗局。不，它们不是每个人的正确选择。您在这里没有考虑的关键一件事就是波动性。有些人宁愿少赚1％或2％，也无法掌握股市的全部波动。有些人很高兴平均3 –5％的年回报率，并且看到的波动甚至更小。我知道讨论主要围绕共同基金收费，但顾问也可以通过帮助人们根据时间框架，资金用途和许多其他因素做出更好的决策来物有所值。当2008年发生且指数基金下跌50％，导致进行了一些研究并决定自行投资的普通投资者感到恐慌并退出市场时，付给基金经理或顾问的费用可能值得比人们想的要多得多。一个人不仅应该把性能视为最终目标。
答对了
当我听到诸如“指数基金的收益占共同基金总费用的70％，”我一直在想：这30％的最终基金是否也成为财务顾问最常推荐的最受欢迎的基金？人们是否知道哪些基金更好，还是真的有人’s guess?
换句话说，人们能否明智地选择共同基金，以至于’MOST指数基金是否领先？
首先，我在金融行业工作。我只是想把它放在前面，所以接下来的是经验，而不是意见。这么说，让’s get to it.
在每个财务计划中，都有一组托管和非托管投资。真正的问题仍然是，多少？如果不同的指数产品之间的共性是最大的问题，’所有人都跟踪相同的索引，为什么它们的重整是如此不同？他们何时以及如何重新平衡？指数基金的最大缺陷是它们倾向于持有许多非股息支付公司，因此您’每当您需要现金退休时，都必须出售资产。这将导致资产基础不断缩小，这意味着您以后退休的年收入减少。一个很好的例子是在两个不同的IRA帐户中拥有10万的指数基金和10万的分红支付共同基金。需要5％的生活费将导致在指数帐户中卖出5000，从而在市场上剩下95000。从您的分开支付的共同基金账户中取出5000，假设收益率为3.5％，则意味着只需要清算1500的本金并将98500保留在市场中，仅实际提取1.5％。现在，让’看市场波动…。如果在提款之前市场将您的帐户价值平均调整10％，则指数帐户现在将价值90000，而您的提款百分比将增加到5.55％，以获得需要的5000，而您的共同基金帐户仍会产生3500分成几部分，因为共同基金份额的降低价格不会减少您的股息。因此，您仍然只需要从原则中提取1.67％即可满足您的需求。简而言之，如果两个账户再也没有赚到一分钱，那么您的指数基金将很快用完，比如说15年后，您的共同基金账户仍将存在30余年。少付钱不会’总是意味着取得成功或变得更好。
肯特（Kent），这些类型的假设情景本质上是无用的。我也从事投资管理。有许多以股息为中心的指数基金，它们接近主动管理的以股息为导向的策略的收益。他们也便宜得多。所以让’我们来看一下以股息为中心的指数基金VHDYX，其费用比率为18个基点。股权分红领域中最活跃的经理人可以获得20-40 bps的收益率（这不能支付额外费用），并使投资组合遭受更多的特质风险，包括更多的选股经理风险，以及在以下情况下实际具有的其他多种影响市场正在运转。积极的经理人胜过规模，风格和（按VHDYX的情况）量化排序的市值组合的可能性有多大？从长远来看不太可能。它’事前很难知道。在15年中，股本每年返回0％的可能性有多大？索引仍然有收益&P的收益率超过2％，收益率缺口比您想象的要低。在某些情况下，扣除成本后3.5％的活跃经理可能只会给您2％的收益。用于退休的总回报投资是允许进行投资组合级风险管理以帮助增加财富的最佳方法。这就是为什么我们离开审慎的人的标准。严格地在资产类别中投资以获得收益并不能使投资者获得最大的收益。通过低成本的索引被动产品和基于规则的被动产品，最一致，更优越的实施方法。至少到那时，您仍在管理您的投资组合需求，而不是将投资组合管理外包给几个活跃的参与者，这些参与者可能在您不知情的情况下协同创建风险集中度或覆盖缺口。
马特
请阅读GSS帖子，即使指数基金确实支付了股息，也不是退休的答案。是的，不是硬道理。我最大的问题是“one size fits all”指数投资的心态。哦，还有在包装帐户中使用它们的顾问。
指数基金是共同基金。
它们只是遵循一定策略的一种共同基金。
比较“指数基金与共同基金” is like 比较“炸薯条和薯片。”Frito Lay ARE薯片，只是以某种方式制备的一种薯片。
嗯… it’s “managed”共同基金，天才。