为什么市场时机不对’t Work: A Case Study

对于投资者来说,今年过山车。结果,它为市场时机提供了一个很好的案例研究(更具体地说,为什么市场时机没有’不能工作,应该避免)。




我意识到我们这里有很多有抱负的新手和初级投资者,所以对于那些不知道市场时机是什么的人,维基百科是合适的 将市场时机定义为:

“通过尝试预测未来市场价格走势来做出购买或出售金融资产(通常是股票)的决策的策略。该预测可以基于技术或基本分析得出的市场或经济状况的展望。这是一种基于总体市场前景而不是特定金融资产前景的投资策略。”

有点吸引人,是’t it? So let’今年散步’一起的市场时机课程,使其不那么吸引人…

市场时机的魅力

随着市场进入衰老的第七年,今年的股票市场开始相当平静,随着时间的流逝,股票价格一直在上涨 牛市。当牛市如此之长时,’几乎就像投资者只是在等待坏消息发生而将其全部销毁一样。通过一系列不可预见的事件,他们实现了自己的期望…

俄罗斯/乌克兰发生了。和希腊。以及更多的中东动乱。上证综合指数(中国股市)崩溃。随着经济复苏,人们对美联储在美国加息的担忧。

所有这些市场紧张局势和动荡因素最终形成了完美的风暴,直到最后,投资者才将F抛了出去。而这发生了…




市场时机

忘了过山车’更像是Demon Drop(Cedar Point参考… anyone?).

在2天内, 道指 已从17,500降至15,500(-12%)。与今年早些时候的高点18,400相比,下降了16%。下降被称为“Flash Crash”,因此与同事进行了以下交流:

同事: “嘿,我看到那天我在401K中损失了3,000美元。我认为401K比赛保证了这些回报。”

我: “没有。 401K匹配不保证市场回报。永远不能保证投资回报。” (我明智地将其替换为: “是吗?考虑一下自己该死的幸运,你的拳头!”)

同事: “笨蛋。我吓到了。”

我: “不要惊慌。您还很年轻,从现在起的50年后,今天发生的事情将不再重要。此外,您可能比起步时还更好,对吧?”

我的同事不是’独自一人。在内心深处,我和大多数投资者一样都感到有些恐惧。在今年早些时候,我几乎将所有资产转移到了股票投资中。我的同事担心的是3,000美元的损失,但是就在这两天里,我失去了比毕业后很多年的年收入还要多的钱。那’一些可怕的东西。想到像2008年那样下降30-40%?绝对令人恐惧。是的,这种想法确实进入了我的脑海。在这恐慌的时刻,你的情绪在向你尖叫“Sell! Sell! Sell!”为了避免进一步的损失。然后,在混乱平息后,回到并享受骑行的乐趣。那’市场时机的吸引力。但它’一个陷阱。该案例研究的现实情况是,您本应锁定12%的损失。

每个预言家都是对的… Eventually

每个世界末日的市场预测者都知道即将发生市场调整。他们终于是正确的。当然,他们做了一些重要的细节’t准确预测:

  1. 当市场发生调整时–无论是在市场价值还是时机上(过去5年中以及陶氏指数分别达到10,000、12,000、15,000和18,000时,很多人都曾预测过)。
  2. 造成这种情况的原因是(利率是投机活动,但没人知道会导致投资者恐慌的确切危机组合)。
  3. 它恢复损失需要多长时间。

为什么市场时机不对’t Work

预测市场何时会反弹与预测何时会下跌的可能性不大。市场在短短两天内(震惊地)收回了超过50%的损失。仅仅三个月后的今天,它已经弥补了100%的损失,实际上在这一年中处于正数。希腊和中国的恐慌似乎至少暂时平息了。而且市场对加息的反应已经从担忧的下降变成了积极的反应(我仍然可以’t想出一个)。

这是我最大的教训 Flash崩溃的教训 发布,而这一切都下降了:

“您。只是。不能。时间。的。 F'ing。市场。”

从理论上讲,确定市场时机是可行的。但是你’d必须准确预测很多不可预测的事情–使得成功纯属幸运–机会游戏(与掷骰子无异)。谁说他们准确地预测了校正的确切时间,发生的水平以及转换的速度,这使您的烟熏情况更加浓烈(继续前进,尝试找到一个可以准确预测所有这些信息的人,我挑战你)。

这就是为什么市场时机不正确的原因’t work:

  1. 投资者的行为不合理,因此市场定价可能不合理。
  2. 您无法准确预测市场何时上涨和何时下跌。或者,多少。
  3. 当您拥有最强烈的购买和出售情感冲动时,往往恰恰相反。
  4. 您永远不会知道会发生什么意外事件,这些事件会立即扭转市场趋势。
  5. 你不是’比市场聪明。

在最后一点上,我们想认为我们在评估市场方面比其他任何人都聪明。我们不是。即使是拥有复杂算法和评估软件的专业人员,以及多年专业知识的专家,其表现通常也会落后于整个市场。 被动投资胜过主动投资 由于许多相同的原因,为什么你可以’准确计时市场。没人真正知道它什么时候会上升,什么时候会下降以及下降幅度。单个股票和整个市场都一样。

干净利落, 市场时机不起作用。所以不要’t do it!

比市场时机更好的投资策略

与其尝试对市场进行计时,最可能会为您成功的投资策略是:

  1. 被动投资低成本 ETF的 和指数基金。
  2. 随着时间的推移不断增加您的投资头寸, 定期重新平衡.
  3. 不要惊慌失措。当别人在卖时买。

这需要一点耐心和纪律,但是财富会传给那些能够聚集财富的人。

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