被动体彩官网与主动体彩官网:结论性结果

尽管 如此可怕的积极管理体彩官网业绩,




“84%的大型股体彩官网的回报率低于标准普尔&最近五年的P 500和过去十年中的82%有所下降。”

积极管理的资金以某种方式得以生存,例如嗜血的僵尸。不仅如此,但它们仍在蓬勃发展!实际上,就在今年四月, 美国所有已投资资产的67%为积极管理的体彩官网.

I’ve discussed why 主动与被动投资 以前的水平是如此落后。总而言之,它涉及四件事:

  1. 雇主赞助的计划缺乏良好的被动投资选择。
  2. 营销和广告资金投入到促进积极管理的体彩官网,而不是被动体彩官网。
  3. 那些不在 信托标准 不需要披露利益冲突。这是白宫呼吁扩大信托标准以及金融业强烈反对的标准的中心。
  4. 人类渴望超越平均值。

虽然我们不’不能控制#1– #3, we have plenty of control over #4. With actively managed funds having expense ratios that are so much higher than passively managed funds (in order to pay exorbitant salaries, 奖金, and advertising expenditures), the 只要 甚至考虑选择主动管理型体彩官网的理由是希望能超越被动型体彩官网试图匹配的指数平均值。

幸运的是,晨星公司最近的一份报告 费用的预测能力,应该在那希望上浇些水。

“成本最低的美国股票体彩官网的成功频率是成本最高的体彩官网的三倍。最便宜的五分之一的总回报成功率为62%,而第二便宜的五分之一为48%,中等五分之一为39%,第二贵的五分之一为30%,最昂贵的五分之一为20%五分位数…在其他资产类别中,该模式非常相似。”




顺便说一句,成功率=该体彩官网能够生存并跑赢平均值。

回顾一下,成本每增加五分之一,并且越来越少“succeed”. Funds in the cheapest quintile were more than 3 times more likely to 成功 in outperforming the average than those in the most expensive quintile! 那’不仅是结论性的,而且’s a freakin’ blowout! And it’涵盖所有资产类别:

被动资金战胜主动资金

当您查看每个五分位数的平均表现时,年度总回报百分比确实很明显:

主动与被动费用

该研究的作者明确地得出以下结论:

“费用比率是最可靠的未来体彩官网回报预测指标。”

当然,这项研究不是’如第一篇文章所述,对被动体彩官网与主动体彩官网进行了比较。但是,大多数被动型体彩官网由于费用率低而将排在第一位,而主动管理型体彩官网将大部分落入其他五分之一。 得出的结论是:高昂的费用比率为绩效提供了动力,超过了其他任何预期的绩效收益。主动管理型体彩官网的费用率要比被动管理型体彩官网高,从而降低绩效。

当然不要’只是从我这里拿走,从有史以来最伟大的投资者沃伦·巴菲特那里拿走。 沃伦·巴菲特(Warren Buffett)建议投资指数体彩官网他甚至决定把钱放在嘴里 与对冲体彩官网经理打赌 早在2007年。

巴菲特下注$ 1百万 通过投资于不受管理的广泛市场低收费指数体彩官网(Vanguard’s S&P 500 index 体彩官网, VFINX),他可以与一支管理团队(和高额费用比率)一起击败高性能对冲体彩官网的表现。结果如下:

自助餐对冲体彩官网投注

被动管理的VFINX使对冲体彩官网的总投资回报增加了两倍。这其中包括大萧条时期(那一年对冲体彩官网确实赢了)。

这里’巴菲特必须对赌注说些什么,

“[Losing by 40 points] may sound like a terrible result for the hedge funds, but it’s not a terrible result for the hedge fund managers. 如果你 have a couple percentage points sliced off every year, that is a lot of money…这是我难以置信的补偿计划,这也是我下注的原因之一。”

沃伦,感谢您保持真实。

作为业余投资者,您不会’无需下注100万美元。你可以开始了 使用被动指数投资 随时击败专业人士。

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5条留言

  1. 史蒂夫
    • 来自纽约的托尼

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