股票现在不销售

每当股市出现明显下跌时,就会出现头条新闻(例如 这个)大声宣称股票正在出售中,这绝不落后。




他们等同于投资零售“door-buster” sales – “Buy now –我们的价格如此之低,以至于令人发疯!”.

但是现实是,我们真的不知道股价从何而来。即使在近期市场下跌约10%之后,周期性调整后的市盈率(CAPE 席勒市盈率)仍然位于高位31.69。这几乎是历史均值(16.83)和中位数(16.15)估值的2倍。

特价股票

除了1929年的“黑色星期二”(引发大萧条)和1999年的.com泡沫外,我们’在股票市场历史上的最高估值之下仍然是一滴滴。也许这是新常态。或者,也许我们还原。

那股票有卖吗?一切都是相对的。当然,股票比2周前便宜。但是它们的价格仍然比3个月,1年,5年或历史上的价格高,但仅次于历史两次。直到我们’在距这里20、30甚至50年的时间里,我们赢了’真的不知道这次下跌是否是一个很好的购买机会。

回到毁灭性的类比。如果我’某零售商销售一种床垫,我在过去8年中一直将价格提高到远远高于通货膨胀率,并且几乎连续不断地提高价格,但是在假期临近之前降低价格,您是否能获得良好的销售?这取决于我如何对商品进行定价– and you can’t predict that.




当我们’re at it, let’看一下比特币的价格。我建议读者 避免比特币 最近。当时,价格高达每枚硬币近20,000美元。最近,它’一直徘徊在$ 7,000- $ 8,000的范围内,而且还在下降。今天的比特币比2个月前便宜(但仍比6和12个月前高),但这是否意味着它’特价?两位合法经济学家刚刚对原因进行了有效分析 比特币的价值应为20美元 每个硬币可能会告诉你“no”, but we’我会从这里看到牧民愿意为此付出的代价。

这些限时销售主张令我真正困扰的另一件事是,它们完全接受了危险的销售行为。 市场时机。为了“get in on the sale”,则暗示您’一直在观望中积累现金,只是在等待重大的购买机会,也就是“timing the market”。如果您同样使用“buy on 10% dips”过去十年的逻辑,你会’如果您在2008年末和2015年8月之外的任何时间进行投资,那么您可能会错失大量的市场收益和新收入的红利,而这些收益本可以在整个投资过程中投入。

库存从哪里去?没人真正知道。如果估值恢复到中位数/均值,我们可能会进一步下跌。或者,我们可能处于估值区间的开始阶段,该区间仍在30倍以上。无法预测未来是为什么’因此,将这些跌幅与有条理的,持续的累积投资策略完全无关紧要(以 被动指数投资)。他们不是’t “您应该坚持的销售”. Rather, they are “just another day”.

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4条留言

  1. 史蒂夫
  2. B^2

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